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• 發布時間：2019-09-18 12:14
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【概要描述】經營穩定性與市場預期偏差:市場普遍認為,高端品牌與經濟環境(特別是消費環境)相關度較大。對于高端消費整體來說,這一認知應該是正確的,但從自下而上的視角/從個體企業自身,我們可以觀察到自18年下半年經濟壓力變大以來,上述提到的三個公司的季度同店增長仍然維持了穩健表現,并未隨著經濟增速下行受到過多的影響。這一表現我們認為一方面是中國的高端服裝品牌正在塑造自身核心競爭力的過程中,經營上可以在多個方面進行強化提升并在業績上形成邊際改善,另一方面高端品牌的消費群體普遍是數百萬的人數規模,VIP客戶的消費占比較高,圍繞自身品牌特性經營好特定的消費人群即可保持業績穩定性。因此,從自下而上的視角,優質高端品牌的經營穩定性與市場的普遍認知之間,存在預期差。???從未來的發展空間來看:經營管理上各個環節的持續提效將帶來持續增長,這正是地素時尚自18年初以來在零售環節持續強化帶來了連續5個季度的同店高增長給我們的啟示;依靠多年對于產品與品牌持續且專注的投入,在細分行業迎來需求爆發的時候占據絕對領先的競爭地位,催化快速增長,這是比音勒芬為資本市場呈現的成功案例;利用業已形成的渠道與品牌運營能力,持續引進切合市場需求的稀缺品牌,這也正是歌力思為我們展示出的產業前景,Edhardy與IRO的強勁表現印證了這一點,比音勒芬也在積極孵化度假休閑市場以追求新的增長點。